Fuga de dólares: los bancos piden al BCRA más billetes ante el retiro masivo

Este lunes, los bancos solicitaron US$ 70 millones al Banco Central para responder a la creciente demanda de efectivo por parte de los ahorristas. La incertidumbre económica dispara el temor y alimenta la corrida cambiaria.

El retiro de dólares se intensifica
La incertidumbre económica y la expectativa de una devaluación han provocado un masivo retiro de dólares de los bancos. Desde que finalizó el blanqueo de capitales, los ahorristas retiraron más de US$ 5.000 millones, obligando a las entidades financieras a recurrir al Banco Central para abastecerse de billetes.

El lunes, el BCRA entregó US$ 70,4 millones en efectivo a los bancos para evitar faltantes en las ventanillas. La situación refleja el creciente temor de los ahorristas, en un contexto donde la desconfianza en el mercado cambiario sigue en aumento.

El mercado anticipa una devaluación
La tensión cambiaria se disparó tras la percepción de que el Gobierno de Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, podrían ceder ante las exigencias del Fondo Monetario Internacional (FMI) y ajustar el tipo de cambio. Desde el viernes 14 de marzo, esta expectativa ha empujado a los inversores y ahorristas a refugiarse en el dólar.

El Banco Central vendió US$ 143 millones este lunes, cerrando marzo con ventas totales de US$ 1.361 millones. Esta cifra convierte a marzo de 2025 en uno de los peores meses para las reservas internacionales, solo comparable con la crisis financiera de 2009, la desconfianza en la gestión de Mauricio Macri en 2018 y la sequía de 2023.

Las reservas internacionales sufrieron una caída de US$ 723 millones en un solo día, impactadas por pagos a organismos internacionales como el BID y el Club de París. En lo que va del año, las reservas han caído en US$ 4.555 millones.

Caputo y el FMI: mensajes que no calman al mercado
El ministro Luis Caputo aseguró que el esquema cambiario es sostenible y que el acuerdo con el FMI incluirá un desembolso inicial del 40% de los US$ 20.000 millones pactados. Sin embargo, estas declaraciones no lograron calmar al mercado, que sigue esperando definiciones clave sobre la disponibilidad de dólares para intervención del BCRA y el futuro del "dólar blend".

Kristalina Georgieva, directora del FMI, respaldó la solicitud de Caputo y la calificó de "razonable" dado el desempeño económico del país. Aun así, la incertidumbre persiste y el mercado sigue en modo defensivo, con una tendencia creciente a dolarizar activos y retirar depósitos.

Depósitos en caída libre y presión sobre el dólar futuro
Los depósitos en dólares del sector privado alcanzaron su pico en octubre con US$ 34.626 millones, pero desde entonces han caído constantemente. En noviembre, la salida fue de US$ 2.028 millones; en diciembre, US$ 1.156 millones; en enero, US$ 210 millones; en febrero, US$ 849 millones. En marzo, la fuga ya supera los US$ 849 millones.

El lunes comenzó con una fuerte suba en los contratos de dólar a abril, con una tasa nominal del 102%. El BCRA tuvo que intervenir para frenar la escalada, con operaciones por US$ 2.668 millones, llevando el volumen de contratos abiertos a US$ 4.220 millones.

Mientras la tasa de los dólares futuros siga por encima de la de los bonos del Tesoro, continuará el desarme del carry trade y el drenaje de reservas. El mercado ve insostenible la actual pérdida de divisas y teme que no haya suficientes dólares para sostener la situación hasta la firma definitiva del acuerdo con el FMI.