El desbalance en la balanza de pagos alcanzó niveles históricos en el primer trimestre de 2025, generando fuertes presiones sobre el dólar oficial y complicando la relación del Gobierno con el FMI.
Economía26 de junio de 2025
Argentina atraviesa un preocupante desbalance externo: en el primer trimestre de 2025, el país registró un déficit comercial de USD 5.191 millones, según cifras oficiales. Esta cifra representa un giro drástico frente al superávit de USD 176 millones en el mismo período del año pasado, y plantea serias dudas sobre la sostenibilidad del “dólar barato” impulsado por la actual gestión.
El principal foco de drenaje de divisas fue el turismo emisivo, con un rojo de USD 3.500 millones. Miles de argentinos de clase media-alta y alta aprovecharon el tipo de cambio favorable para viajar al exterior, en un contexto en el que siguen vigentes las restricciones cambiarias para personas físicas. Esto, sumado al aumento en la importación de bienes de consumo (USD 10.043 millones), vehículos (USD 3.187 millones) y otros rubros, hizo que el gasto en el exterior alcanzara un total de USD 9.183 millones, mientras que las exportaciones solo sumaron USD 4.681 millones.
Las cifras muestran que el país gasta mucho más en el exterior de lo que ingresa, lo que pone bajo presión al Banco Central y complica el cumplimiento de metas con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Las reservas internacionales cayeron en USD 5.628 millones durante el trimestre y el endeudamiento neto aumentó en USD 5.137 millones, elevando la deuda externa total a USD 278.073 millones.
Los ingresos por exportaciones, aunque importantes, no logran compensar el desequilibrio. El complejo sojero lideró con USD 3.568 millones, seguido por el petrolero (USD 2.937 millones), el maicero (USD 1.778 millones), el triguero (USD 1.194 millones) y la minería de oro y plata (USD 1.068 millones). También se destacaron el complejo ganadero (USD 898 millones), los servicios empresariales (USD 1.551 millones) y el turismo receptivo (USD 1.459 millones), aunque todos juntos resultan insuficientes frente a la avalancha de divisas que salen del país.
A esto se suma un dato alarmante: el Gobierno emitió deuda por USD 7.000 millones, considerados por economistas como “reservas alquiladas”, ya que no representan acumulación genuina, sino recursos prestados que incrementan la fragilidad financiera del país.
En este contexto, el desafío es mayúsculo. Las reservas netas del Banco Central, bajo los criterios del FMI, muestran un rojo superior a los USD 7.000 millones, mientras que la meta oficial pactada para diciembre es de USD 1.800 millones. La diferencia a cubrir es de USD 8.800 millones, un objetivo que hoy parece inalcanzable sin acceso a financiamiento externo estructurado.
El exfuncionario del FMI, Alejandro Werner, advirtió que Argentina enfrenta vencimientos por USD 32.400 millones en los últimos dos años del actual mandato presidencial, sumando presión al ya crítico frente cambiario y fiscal.
Con una economía aún vulnerable, sin acumulación de reservas genuinas y con una demanda de dólares en alza, el déficit comercial récord no solo complica la relación con el FMI, sino que deja al descubierto los riesgos de sostener un tipo de cambio artificialmente bajo en un contexto de creciente endeudamiento externo.
Durante el primer trimestre del año, la economía argentina volvió a encender las alarmas: el déficit en la balanza de pagos alcanzó los USD 5.191 millones, una cifra que no solo marca un récord histórico, sino que deja en evidencia la fragilidad del modelo económico que impulsa el gobierno de Javier Milei
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